今年以來(lái)，信用(yòng)債融資成爲各渠道中修複最快(kuài)的(de)一種融資方式。

各大(dà)機構陸續發布了(le)10月(yuè)份房(fáng)企融資境況，從總體來(lái)看，行業融資雖然有所修複，但問題仍然較爲凸顯。據中指研究院監測，今年10月(yuè)，房(fáng)地産企業非銀融資總額爲556.8億元，同比上升16.4%，環比下(xià)降27.0%。在融資同比增長(cháng)背後，是去年同期基數較低所緻。從融資成本來(lái)看，利率則進一步下(xià)滑。

值得(de)關注的(de)是，自10月(yuè)份以來(lái)，政策持續加大(dà)對(duì)民營房(fáng)企債券融資的(de)支持力度，從央行負責人(rén)表态到“第二支箭”融資開閘，都有助于緩解民營房(fáng)企的(de)融資困境。

今年以來(lái)，房(fáng)企整體融資形勢未有較大(dà)的(de)改變。據中指研究院的(de)數據顯示，今年前10個(gè)月(yuè)，房(fáng)企非銀融資總額7535.5億元，同比下(xià)降51.4%。其中，信用(yòng)債占比53.5%，同比提升22.4%；海外債占比僅爲2.3%，同比下(xià)降14.6%；信托占比10.9%，同比下(xià)降18.0%。

具體來(lái)看，10月(yuè)單月(yuè)，房(fáng)地産行業信用(yòng)債融資同比上升155.7%，環比下(xià)降17.5%；信托融資同比下(xià)降72.1%，環比下(xià)降46.5%；ABS（資産證券化(huà)）融資同比上升22.2%，環比下(xià)降35.3%。10月(yuè)各渠道融資金額較上月(yuè)有所減弱，有國慶長(cháng)假的(de)影(yǐng)響。

從融資成本來(lái)看，10月(yuè)，房(fáng)企的(de)融資成本進一步下(xià)滑。克而瑞統計數據顯示，10月(yuè)，100家典型房(fáng)企新增債券類融資成本3.24%，環比下(xià)降0.95%，同比下(xià)降2.64%。

對(duì)于房(fáng)企融資成本下(xià)滑的(de)原因，主要是由于招商蛇口等發行了(le)大(dà)規模低利率的(de)公司債，從而降低了(le)整體融資利率，體現了(le)頭部優質房(fáng)企的(de)融資優勢。

其中，招商蛇口拟發行一筆50億元的(de)公司債券，品種一票(piào)面利率詢價低至2.4%。廈門國貿發行一筆16億元的(de)中期票(piào)據，利率僅爲1.68%，爲10月(yuè)房(fáng)企發行的(de)所有債券中最低。

從發行主體來(lái)看，中指研究院的(de)數據顯示，今年1-10月(yuè)，央企、國企發行總額同比僅微降0.9%，在總發行中占比達87.1%，提升了(le)14%。

雖然監管層頻(pín)繁發布政策以幫助房(fáng)企緩解資金難題，但是到目前爲止，部分(fēn)民營房(fáng)企債券仍然持續出現爆雷。

據克而瑞統計數據顯示，10月(yuè)，房(fáng)企共有41筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的(de)部分(fēn)之後約爲632億元，環比增加37.7%。其中，華夏幸福的(de)一筆公司債、藍光(guāng)的(de)一筆中期票(piào)據以及陽光(guāng)城(chéng)的(de)一筆中期票(piào)據已經出現了(le)實質性違約。11月(yuè)，房(fáng)企将有29筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的(de)部分(fēn)之後約爲378億元，環比減少40.2%，房(fáng)企的(de)償債潮略有緩解。

不過，11月(yuè)，違約、未按時(shí)償還(hái)融資的(de)名單持續增加。其中，上坤地産2023年到期13.5%票(piào)據已出現交叉違約；旭輝控股發布公告稱，已暫停支付公司境外融資安排項下(xià)所有應付的(de)本金和(hé)利息；綠(lǜ)地控股宣布，将無法償還(hái)11月(yuè)13日到期的(de)3.62億美(měi)元未償還(hái)票(piào)據。

繼多(duō)家房(fáng)企借助中債增進公司擔保成功發行中期票(piào)據後，11月(yuè)1日，中國銀行間交易商協會、房(fáng)地産業協會聯合中債增進公司，召集21家民營房(fáng)企召開座談會。

11月(yuè)8日，據中國銀行間市場(chǎng)交易商協會官網披露，爲支持民營企業健康發展，在人(rén)民銀行的(de)支持和(hé)指導下(xià)，交易商協會繼續推進并擴大(dà)民營企業債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房(fáng)地産企業在内的(de)民營企業發債融資。預計可(kě)支持約2500億元民營企業債券融資，後續可(kě)視情況進一步擴容。